Proč burza umírá? Chyby z minulosti a nevyužitá privatizace, tvrdí nový šéf

V době pandemie dostala Burza cenných papírů v Bratislavě nového šéfa. Od začátku února se jím stal Lukáš Bonko, který nahradil Petra Kubricka. Ten vedl burzu uplynulých pět let.

Před novým ředitelem stojí nelehký úkol – stabilizovat burzu, která už dříve ztratila svůj lesk.

Tématu bratislavské burzy se věnujeme v únorovém čísle měsíčníku INDEX. (Zdroj: INDEX, Hej TY!)
V posledních letech z ní odešlo několik klíčových emitentů (firem), jako Prima banka Union a Slovnaft. Naposledy se k nim přidala VÚB banka, která v lednu začala vykupovat akcií drobných investorů z dob kupónové privatizace.

Zatímco pražská nebo varšavská burza je pro emitenty a investory stále atraktivnější, bratislavská je spíše terčem ironických poznámek.

„Pokud se o burze říká, že je mrtvá a každý ji odsoudí, nikdy ani šanci nedostane,“ říká pro INDEX Lukáš Bonk. Energický třicátník má pracovní zkušenosti z poradenských společností a jeho cílem je rozhýbat kalná vody kapitálového trhu na Slovensku.

Co se v rozhovoru dočtete:
Proč je bratislavská burza v zásadě mrtvá?
Jak to změnit?
Dá se rozhýbat burza pro startup?
Na čem je burza závislá?
Co ve prospěch burzy udělali lépe Poláci a Češi?
S čím přicházíte do vedení bratislavské burzy?

Chci pomoci rozjet kapitálový trh na Slovensku, který je pro rozvoj země klíčový. Nejsem naivní, že to změním ze dne na den, ale aspoň se pokusím dělat to lépe než moji předchůdci.

Lukáš Bonko (31)
Vystudoval Fakultu podnikového managementu na Ekonomické univerzitě v Bratislavě.
Působil na pozici Head of Internal Audit ve společnosti Eurizon Asset Management Slovakia z finanční skupiny Intesa Sanpaolo.
Předtím působil v poradenských společnostech, kde řídil a podílel se na finančních auditech, due dilligence, M & A projektech a na vnitropodnikovém oceňování.
Souhlasíte s tvrzením, že bratislavská burza je mrtvá?

Pokud se o burze říká, že je mrtvá a každý ji odsoudí, nikdy ani šanci nedostane.

Bohužel realita to potvrzuje.

V případě bratislavské burzy je otázka, co bylo dříve – vejce nebo slepice? Když nemáte investorů, tak emitenti nechtějí vstoupit na burzu, protože se obávají nedostatku likvidity.

A naopak, když nemáte emise, investoři nemají co nakupovat.

Burza je však jen tržiště. Něco jako Miletičova (známé tržiště v Bratislavě – pozn. Red.), Kde se setkává nabídka obchodníků, což by v našem případě mohly být členové burzy, kteří prodávají své produkty, tedy cenné papíry. O ty mají zájem spotřebitelé, což jsou u nás investoři. Úkolem Miletičova je vytvářet podmínky, aby se setkal poptávka s nabídkou. A takto to funguje i na burze.

Samotné emise přinášejí v angloamerickém světě spíše investiční banky, v Evropě jsou to často poradenské nebo brokerské společnosti.

Samozřejmě, dělají to za účelem zisku, firmy vstupují na burzu za účelem výhodného financování a úloha burzy je až v závěrečné fázi – poskytne marketing a poradí, jak emisi či vstup na burzu udělat lépe. Celý proces trvá od šesti do 12 měsíců, aby se zájmy všech sladily. Bohužel tento systém na Slovensku není vybudován.

Co s tím? Už jen webstránka burzy je zastaralá.

Prvním úkolem je udělat burzu atraktivnější. To, že je stránka špatná a je třeba ji změnit, přiznávám, ale není to klíčové.

Na stránku burzy zavítáte sem-tam. Když jdete investovat, zřejmě využijete web obchodníka s cennými papíry nebo jeho aplikaci. On zadává vaše pokyny burze. V každém případě, v nejbližších týdnech se chci lépe podívat na fungování a procesy na burze a odhalit rezervy a možnosti jejího zefektivnění. Klíčový je rozvoj.

vypnout reklamu

Jak si ho představujete?

Musíme aktivněji komunikovat s účastníky trhu – s bankami, obchodníky s cennými papíry, s poradenskými společnostmi.

U nás neexistují takzvaní tvůrci trhu, kterými jsou obvykle banky. Tvůrce trhu odkoupí emisi – akcie nebo dluhopisy – a vy jako investor víte, že cenný papír v každém okamžiku víte prodat. To se na Slovensku neděje.

Nejvíce by nám však pomohlo první slovenské IPO. Jednou z možností je i oživení diskusí o spolupráci s mezinárodními hráči.

Špatný stav burzy
Proč je burza v takovém špatném stavu?

Nemůžeme mluvit o výrazných pochybeních ze strany burzy. Více chyb je v externím prostředí a jde zejména o specifika slovenské ekonomiky, chybějící emise, včetně nevyužité privatizace přes burzu.